pta期货为什么下行(为什么pta现货比期货价格低)回答:pta期货下行的原因就在于下游聚酯和织造企业利润下降,聚酯开工率提高,聚酯开工率上升,需求不断减弱。

自从12月份以来,聚酯和织造开工率不断提高,pta的产量在上个月创出历史新高,而pta库存也开始下滑。

而聚酯行业面临的PTA产能过剩压力较大,PTA行业集中度不断提升,pta行业行业的成本收益也得到提升。成本上涨幅度不大,但行业都有自己的小套路。

比如利润方面,一些PTA生产企业不愿意大量生产原料,PTA产能过剩的矛盾突出,因为产业链的上游pta加工费依然偏高,因此成本上升成为当前pta企业的主要风险。

上游成本上的大幅提高导致pta价格被动压缩,这种矛盾在pta产业链中占比很大,但下游的利润都在0~0,pta价格长期处于低位,这使得pta企业的生存空间依然非常有限。

从成本来说,上游成本在PTA的成本里占比高达7成以上,原料成本上升高对pta价格上涨有支撑作用。另外,PTA的加工费提升,使得部分企业出现了亏损,这些都是后期pta行业难以承受的。

从产能扩张的角度来看,目前聚酯行业的供应瓶颈会有所缓解,聚酯行业的开工率会有所提高,但pta产能的扩张依旧不可持续,对pta价格形成压制。

pta作为重要的聚酯原料之一,其供应量占整个pta行业总量的20%左右,因此pta价格的上涨将增加pta行业的原料成本,对PTA价格形成压制。

从下游需求方面来看,目前终端制品厂因为涤纶长丝订单不足,而没有大量采购PTA产品,导致织造需求面临压缩。在这种情况下,聚酯工厂开工率会有所下滑,这也会使得pta供应量有所下滑。

不过,总体来看,在下游需求仍然有增长的情况下,今年的聚酯产能扩张相对较为稳定,对pta价格的支撑作用较为明显,同时pta价格大幅上涨也使得下游企业利润提升,这也会一定程度上利多pta价格。

市场人士预计,随着新产能投放,pta市场面临供需矛盾的放大,短时期内现货市场会有阶段性价差修复,这将对期货市场产生一定的支撑。

虽然现阶段受全球流动性宽松和美国财政刺激影响,金融市场普遍乐观,但PTA需求在短时间内难以跟进,同时由于今年下游工厂的检修较多,聚酯负荷整体回落,使得PTA市场需求面临明显收缩的格局。

据统计,10月以来PTA社会库存天数从67.3天减少至71天,远低于往年同期水平。从这个角度看,现货市场PTA供需矛盾仍然较重。

当前,在恒力石化(600346,股吧)的关停,以及涤纶长丝的装置将集中检修,市场供应短期收缩,而且本月恒力新产能开始试车,这对于pta市场整体供需平衡表的影响将有所减弱。

另外,前期聚酯产品出口量下降,对于PTA市场价格的支撑作用减弱。数据显示,10月以来,受欧美及中国制造业景气度走低影响,PTA出口量明显下降,为68.2万吨,远低于去年同期水平。

在需求疲弱的情况下,PTA市场供过于求的格局很难缓解。从产业来看,PTA产能过剩格局较难扭转,因此PTA在需求疲弱的情况下,很难维持强势,价格有一定的回落风险。