pta期货跌破振荡区间(pta期货价格影响因素)

5月底,pta期现货价格与期货价格同步下行,直至5月底。5月之后,我国pta期现货价格逐步回暖,5月下旬,pta期现货价格快速拉升。7月以后,pta期现货价格与期货价格同步上涨,7月开始呈现下跌趋势,8月开始呈振荡反弹走势,9月后维持振荡上行趋势。

2017年7月开始,在下游聚酯行业开工率较高的情况下,现货市场成交量快速回落。今年以来,期货价格大幅走低,pta期现货价格涨幅比期货明显,pta期现货价格涨幅明显,pta期现货价格相对期货要弱一些,这对pta期现货价格形成利空影响。

2017年,pta期货在现货市场上的涨幅相对较小,主要是受产能扩张的影响,去年上半年,期货市场的快速上涨给市场带来了产能扩张的预期,这对现货市场而言,属于利空影响。但是今年年初,国内pta产能超过1000万吨,是产量的主要来源,这给期货价格带来了利多作用。去年,国内pta行业产能增长并不明显,去年年底,pta产能超过1050万吨,这是行业普遍的预期。今年以来,pta产能扩张的趋势非常明显。尽管今年年初,产能超过1000万吨,但在产能扩张中,产能占比却有所下滑。由于今年上半年,上游PX价格大幅上涨,整个PX生产成本有所增加。这给上游PX生产企业带来了产能过剩的预期,也给了期货价格形成利空影响。

从去年下半年开始,随着国内PTA行业的不断扩张,使得部分企业出现了较大的利润,进而支撑了pta期现货价格。目前,pta期货价格与现货价格涨幅明显,两者价差超过2000元/吨,涨幅超过50%。在上游pta生产企业利润大幅增加的情况下,叠加下游聚酯行业的持续复苏,pta期现货价格的涨幅大于期货价格涨幅,这对期货价格形成利多支撑。今年年初,在下游聚酯产业链价格持续上涨的情况下,pta期现货价格同步上涨,这使pta期现货价格与期货价格之间价差接近1000元/吨。这对于期货价格形成利多。

库存处于低位

下游需求疲软,使得聚酯企业面临较大的库存压力。1月下旬,国内聚酯装置检修、降负以及新装置投产等均对pta价格有所支撑,导致pta期现货价格近期出现上涨。但是,目前pta现货市场却表现为:期现价格上涨乏力、现货大幅下跌、仓单注册、现货库存偏紧、现货上涨。

当前,pta生产利润尚处于低位,市场供给充足,导致pta现货价格上涨乏力。由于装置检修计划相对集中,短期内pta现货价格上涨乏力,进而拖累期现货价格。不过,考虑到近期pta现货价格持续上涨,从pta行业生产利润来看,市场供应相对充裕。同时,期货价格升水现货的情况已经得到改善,当前,pta期现货价格和期货价格之间存在价差,若华东现货价格上涨,或推动期现货价格上涨。

开工率上升

去年下半年以来,PTA开工率出现下降,1月底以来,由于产量的增加,pta开工率出现上升。1月中旬,国内PTA装置检修、降负以及新装置投产等均对pta期现货价格形成利多。据统计,1月以来,国内pta开工率由79.51%上升至83.82%。