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由于"厄尔尼诺"事件对原油市场影响重大,原油市场今年以来遭遇史无前例的严峻考验,据统计,8月中旬至9月底,全球炼油厂的产能利用率减少了25%,同比减少了54%。然而,原油价格却在此期间飙升了近两倍,其中汽油价格为每桶64.38美元,较6月底上涨了14.36%;柴油价格为每桶78.63美元,较6月底上涨了15.4%;超低硫燃料油的涨幅更是达到了20%。同时,汽油价格的上涨了9%,创下了近五年新高。由此可见,在油价上涨的大背景下,原油市场的利空因素也就不多了。

为了获得充足的供给,油市供求关系的失衡就在于供过于求的现象。供需失衡有可能会导致油价下跌,而造成价格上涨,这是因为各国政府对于本国能源成本、储存成本、储存空间的要求越来越高。

供给过剩

在供给过剩的情况下,美国等一些国家在实施的财政补贴也是非常好的原因,例如墨西哥、加拿大、巴西等产油国,今年1月到4月期间,美国财政赤字增加了4%,但同期美国财政赤字却减少了4%。

显然,供给过剩是造成油价大跌的主要原因之一。而从上述美原油数据来看,产量和需求却未明显下降,这表明油市供给没有大幅增加的空间。

原油供需失衡

目前,原油供需失衡的原因还未明显体现,主要是因为美国等一些原油出产国在对伊朗实施制裁、对沙特实施制裁等方面对供给存在隐忧,原油供需失衡是支撑油价的最重要因素之一。

7月下旬,美国国家飓风中心预计将在东部时间10~20日登陆,这意味着美国油气主产区供应的减少将对油价产生明显的支撑。根据贝克休斯的数据,截至8月3日当周,美国石油钻井总数减少了6台,比去年同期减少了20座。

库存持续下滑的情况将有所缓和,然而,从历史来看,在每年的三季度,原油库存下滑都是油价反弹的重要原因。在供给未明显减少的情况下,原油的供需平衡问题将得到缓解,这将有利于油价的稳定上涨。

今年8月的OPEC+会议达成了减产120万桶/天的减产协议,此次会议同时达成的减产额度较之前有所降低,有利于支撑油价。但同时,对于OPEC+减产幅度是否会减少,由于7月不是产油国会议的时间,7月减产执行率仅有75%,相较于6月的75%,减产执行率的下滑速度明显加快,这将影响9月OPEC+减产执行率的提高。

OPEC+减产执行率

今年6月的OPEC+会议上,OPEC+同意将石油日产量削减120万桶,以弥补之前在去年12月创纪录减产协议的970万桶/天的基础上减产。OPEC+减产协议执行率为95%。此次会议提高了与2018年1月达成的减产协议执行率为82%,未达成协议的成员国遵守率从73%提高到91%。

沙特阿拉伯和俄罗斯同意在9月将减产执行率提高至100%,尽管沙特和俄罗斯没有就减产协议的执行率达成一致,但是减产执行率为101%。