恒生指数期货2210昨日行情分析:

(一)当前合约持仓量增幅,各合约之间延续分化走势

近日,恒生指数期货多空双方都出现减仓动作。其中,多头席位大幅减持5971手至106591手,空头席位减持6879手至10930手。此外,空头席位减持力度明显高于多头席位。具体来看,多头前20席位的持仓量从9月17日的38782手降至9月22日的5370手,累计减少了6820手;空头前20席位的持仓量从9月16日的46210手降至9月22日的5073手,累计减少了3181手。由此来看,在多头席位大幅减持的情况下,期指的持仓量也出现了显著下降。

此外,市场上现货与期货之间的价差明显缩小,现货价差从侧面说明现货市场资金近期持续流入期货市场。

(二)各合约持仓量变化情况

昨日,沪深300股指期货持仓量增加1479手至174824手。中证500股指期货增持1827手至6727手。上证50股指期货增持3210手至105661手。中证500股指期货增持387手至28834手。

虽然期指总持仓量增加,但各合约持仓量增减不一。其中,IF当月合约持仓量增仓2029手至36982手,IH当月合约持仓量增仓877手至27971手,IC当月合约持仓量则增加934手至14942手。

整体而言,股指期货总持仓量与股指期货总持仓量呈现出明显的负相关性。股指期货总持仓量与股指期货总持仓量的关系密切,之所以呈现出相关性,主要源于两者的相关性并不太一致。

其一,与股指期货同向性,多空力量对比变化的相关性更高。股指期货总持仓量是股指期货市场价格的载体,期货价格代表了市场参与者对于某一特定市场价格的预期,其波动受多种因素影响。从具体合约走势来看,多空力量对比变化趋势的关联性,体现出市场投资者对于股指期货市场的预期。多头力量增强导致股指期货市场价格上涨,而空头力量减弱导致股指期货市场价格下跌,进而对股指期货市场价格造成一定的压制作用。

其二,股指期货总持仓量变化与股指期货总持仓量的相关性较强。虽然股指期货总持仓量与股指期货总持仓量呈现出明显的负相关性,但只要股指期货总持仓量不出现明显变化,就代表对股指期货市场价格的预期,就不会出现价格大幅上涨或下跌。这说明股指期货市场价格的走势与股指期货总持仓量的相关性极低,因而不具备股指期货总持仓量与股指期货总持仓量的相关性。

其三,股指期货市场与股指期货市场关联度较高。股指期货市场的套利交易和套保交易,对现货市场价格的影响非常明显。多空双方对同一个市场的同一价格进行反向交易,对此存在明显的矛盾。因此,在市场出现不确定性时,股指期货总持仓量与股指期货总持仓量之间存在明显的差异。某一时期的套利交易,在短期内可能出现多空力量对比的变化,但从长期来看,如果股指期货总持仓量与股指期货总持仓量的相关性不明显,那就是构成股指期货市场价格变动的间接因素。

第四,股指期货市场与股指期货市场的相关系数较高。一般来说,股指期货的套利交易和套保交易对于现货市场价格的影响程度比股指期货的套保交易更为重要。